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濟寧圣澤礦業設備有限公司

影響國內鋼市運行的七大因素

作者:濟寧圣澤礦業設備有限公司 瀏覽: 發表時間:2017-11-22 20:20:27

9月鋼鐵市場在“穩政治、穩經濟、穩信心”的政策作用下,點起了鋼貿商的希望的燈塔,并在美國推出的QE3的助推下,點燃了市場的激情,鋼鐵價格走出一波今年以來力度最大的反彈。10月鋼市行情,如果實質性需求增量不能較明顯地釋放出來,鋼價將出現震蕩運行、長強板弱的分化格局,否則,在這備受鼓舞的“紅十月”里,鋼價有望走出小幅的、持續的反彈。

影響國內鋼市運行的因素:

1、國內外經濟增速放緩,政策面出現利好。近期,國內外偏強的政策利好給鋼市提供了心理支撐,96日歐洲央行推出無限量購買歐元區成員國主權債券的“直接貨幣交易(OMT)”計劃,914日美聯儲宣布啟動第三輪QE3。鋼鐵網CEO認為美聯儲QE3加之歐洲央行OMT計劃的實施,或將推高大宗商品價格,市場的通脹預期大幅增強。但也將使中國穩增長、控通脹的調控目標難度加大,人民幣對美元和歐元面臨升值壓力,出口形勢更為嚴峻。

8月份數據顯示我國經濟增長下行的趨勢仍在延續,固定資產投資、規模以上工業增加值、發電量等增速回落或維持低水平,進出口總值增長0.2%,內需與外需不足的狀況依然嚴峻。8CPI同比上漲2.0%PPI則同比下降達到3.5%,創出34個月新低,說明工業經濟仍繼續探底。為推動經濟平穩增長,956日,發改委相繼批復了總投資規模超過萬億元的25個城軌規劃和項目以及13個公路建設項目、10個市政類項目和7個港口、航道項目,11日國務院總理溫家寶表示適時將萬億資金用于預調微調,考慮到新上項目從審批到施工較長的周期及存在融資問題,以上利好短期對鋼材消費難以產生實質拉動。

2、下游行業增速放緩,鋼材季節性需求或將有所回升。1-8月份,全國固定資產投資同比名義增長20.2%,增速比1-7月份回落0.2個百分點。8月份,全國固定資產投資同比增速本年度第二次跌入20%以下至19.36%1-8月份,全國房地產開發投資同比名義增長15.6%,增速比1-7月份提高0.2個百分點;房屋新開工面積下降6.8%,降幅比1-7月份縮小3個百分點。房地產市場仍舊處于嚴厲調控下,但短期內的季節性需求增長,或將拉動鋼鐵產品需求的增長。1-8月鐵路固定資產投資同比減少24.1%,其中基本建設投資同比減少28.0%,跌幅分別較1-7月份減少5.9%5.5%。近日,鐵道部再次增加鐵路基建投資900億元,后期隨著資金落實到位,鐵路建設將有所提速。

8月份中國制造業采購經理指數為49.2%,自去年11月以來首度跌破50%8月我國規模以上工業增加值同比實際增長8.9%,環比7月小幅回落0.3個百分點,創095月以來的新低點。同時,8PPI同比下降3.5%,降幅大于工業增加值降幅。8月份,全社會用電量同比增長3.6 %,其中工業用電僅增長1.1%8月汽車產銷環比分別增長4.5%8.4%,同比增長7.8%8.3%。規模以上工業增加值同比實際增長8.9%,比7月份回落0.3個百分點,反映制造業處于收縮狀態。除汽車行業表現略好于預期外,家電、機械、造船行業持續低迷。

3、鋼鐵產量略有回落,后期有回升跡象。8月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產量分別為5870萬噸、5374萬噸和7881萬噸,同比分別減少102萬噸、27萬噸和109萬噸,分別下降1.7%、下降0.5%和增長1.4%8月份粗鋼、生鐵和鋼材日均產量分別為189.36萬噸、173.37萬噸和254.21萬噸,較上月分別下降4.8%4.6%3%。據中鋼協估算,9月上旬全國粗鋼日產量189.5萬噸,旬環比增加1.2%。三季度以來,鋼鐵行業民企微利、國企虧損,但在高爐停產成本高、維持銷售渠道穩定和資金鏈運轉下,鋼鐵產量始終相對高位。近期鋼價的回升或將刺激鋼鐵產能釋放,加劇供需矛盾。

4、原材料價格大幅反彈。截止914,全國30個主要港口鐵礦石庫存總量為9595萬噸,較前一周減少42萬噸,連續第三周下降,總庫存重回9600萬噸以下,12周以來最低水平。受宏觀利好影響,市場心態有所轉好,國內部分減產鋼企開始復產,鋼廠補庫采購有所增加。63.5%印礦從前期低點近90美元/噸反彈到17日的107.5-108.5美元/噸。

5、鋼材社會庫存明顯下降。截止914日,全國26個主要市場五大鋼材品種社會庫存量為1372.9萬噸,較前一周減少40.5萬噸,鋼材庫存連續第八周回落,自120日以來首次降至1400萬噸以下,周庫存減少量也是年內最高水平。與去年同期相比,總庫存減少52.2萬噸,自32日以來首次出現同比下降。其中,螺紋鋼庫存總量為558.58萬噸,較上周減少15.81萬噸;線材庫存總量為127.99萬噸,較上周減少6.77萬噸;熱軋總量為379.96萬噸,較上周減少12.45萬噸;冷軋庫存總量為163.81萬噸,較上周比減少1.41萬噸;中板庫存總量為142.52萬噸,較上周減少4.09萬噸。鋼材社會庫存處于低位,中間商與終端補倉性需求或將給鋼價上漲帶來一定支撐。

6、鋼材出口繼續回落。據海關統計數據顯示,8月份我國出口鋼材424萬噸,同比增加4萬噸,增長1%;環比減少7萬噸,下降1.6%,連續兩月出現回落。進口鋼材120萬噸,同比減少16萬噸,下降11.5%;環比增加4萬噸,增長3.7%8月份我國進口鋼坯3萬噸;出口鋼坯0,繼續保持低位。將鋼材折算為粗鋼,8月份我國凈出口粗鋼320萬噸,同比增加26萬噸,增長9%,環比減少12萬噸,下降3.6%。近期隨著國內鋼價的快速回升國內外價差收窄,人民幣對美元、歐元升值預期,加上近期海外對國內鋼材產品的貿易摩擦加劇,或將導致后期鋼材出口繼續回落。

7、主導鋼廠對后市謹慎,價格維持穩定。面對鋼價快速強勢反彈,主導鋼廠武鋼、寶鋼并沒有提價,10月份板材價格平盤推出,從側面反映出其對后期鋼市走勢持謹慎態度,不少鋼廠反饋訂單并不理想,合同組織困難。

9月份,國內鋼市整體呈現了先抑后揚的走勢。月初,市場延續了震蕩下滑走勢,尤其是鐵礦石等原材料價格大幅補跌,鋼材生產成本下移,市場恐慌心態增加,鋼材期貨、現貨大幅下挫。隨著國內外刺激政策的集中出臺,扭轉了鋼價跌跌不休的勢頭,先是發改委審批的萬億投資項目刺激鋼價快速反彈,熱卷、帶鋼、鋼坯等部分區域市場甚至出現了單日200/噸以上的暴漲;中旬,在價格沖高回調之后又迎來了美國的第三輪量化寬松政策,市場對后期通脹預期增強,漲勢得以持續。截止21日,上海市場HRB335 16-25mm螺紋鋼主流報價3550-3580/噸,較上月末上漲130-150/噸;厚規格熱卷報價3600-3620/噸,較上月末上漲200-220/噸;1.0mm冷卷報價4330-4380/噸,較上月末上漲100/噸;20mm中板報價3600-3630/噸,較上月末上漲200/噸。

近期,國內外利好政策的密集出臺給鋼市提供了止跌反彈的心理提振,鋼材季節性需求有所回升,社會庫存處于低位,中間商與終端用戶補倉性需求也給鋼價上漲帶來一定支撐。但當前經濟仍呈緩中趨穩態勢, 短期政策利好難以對鋼材消費產生實質拉動,主要用鋼行業未有明顯改善;鋼鐵產量有回升跡象,后期價格反彈或刺激產能進一步釋放;原料價格大幅反彈,鋼廠經營壓力增加;臨近季末,市場資金壓力將逐漸顯現;鋼廠仍存在訂單壓力,寶鋼、武鋼等主導鋼廠10月份價格平盤;國內外價差縮小及人民幣存升值預期,鋼材出口或將繼續下滑。總體來看,“十一”長假前市場或將有備貨需求,加之市場炒作推動鋼價短期攀升,但反彈缺乏可持續性,價格沖高后或將轉入震蕩調整。

全球宏觀經濟有喜有憂。我們既看到美國經濟連續三季度增速持續下降,失業率仍然高企;還看到歐洲債務危機有重燃之態勢,西班牙10年期國債收益率突破6%,穆迪發表預計稱2012年希臘GDP將進一步萎縮7.0%,英國財政部副部長Alexander:英國經濟增長“遠低于”政府預期,佐藤健裕:盡管在9月放松政策,經濟依然不及預期。為此,美國推出了QE3,德國也通過了ESM,日本也推出新的一輪量化寬松政策。但顯而易見的是,短期里,這些政策的作用將難以顯現。盡管中國發改委在近幾個月里批準了5萬多億的項目,但目前也是成效甚微。地方政府更是積極推出近20萬億的投資計劃,可謂是用心良苦。政府推出8大措施穩定外貿增長,央行啟動28天逆回購后,又開展了日內2900億的逆回購,也體現了央行穩健的政策。國內政策的效果,恐怕也還需要時日才能體現出來。但“十八大”如果在十月份召開,不排除有更多的利好措施或政策出臺,我們沒有理由過于悲觀。

10月是傳統的需求旺季,可以預見的是今年10月供需關系將有所好轉,但難見明顯增量。中鋼協預估9月中旬全國粗鋼日均產量為185.65萬噸,旬環比下降2.01%。重點鋼廠9月中旬庫存也出現明顯下降,而社會庫存也出現歷史次大的周環比降幅,同比出現明顯下降。由于今年很長一段時間,普遍不看好鋼材價格,所以中間交易機會大幅萎縮,總鋼材庫存與去年同期相比少近2000萬噸,所以,近一段時間,庫存開始從鋼廠、貿易商向終端用戶轉移,還有,由于貿易商積極補庫,所以部分產品以在途庫存的現象增加,估計節后社會庫存會出現一定的增加。另一方面,10月是傳統消費旺季,從宏觀數據可以預測的是,基礎設施投資將出現加快增長的態勢,而房地產投資也有加快增長的跡象,所以長材的需求將出現增量,從最近的一段時間看,價格上漲,成交也還是比較積極的。而板材方面的需求,雖然汽車、家電消費有望好轉,但造船、機械等行業,可能還是難見明顯改善。可以肯定的是,10月的需求,將比9月好。

鋼廠價格調整支撐鋼材價格穩定運行。自97日以來,由于現貨市場綜合鋼材價格出現200元左右的漲幅,所以鋼廠倒掛(市場價格高)的現象普遍存在,為此鋼廠在新的一輪定價中,普遍將上調價格或至少維持平盤,這有利于價格的穩定運行。此外,與去年同期的價格相比,在庫存明顯低的情況下,現在的市場價格也是明顯偏低的。所以,理論上,鋼材價格仍有一定的上升空間。

原燃料價格短期相對穩定也抑制價格下行空間。估計外礦價格可能維持在95-115美元/噸之間運行,焦煤、焦碳以及廢鋼等價格也維持在一定的窄幅區間運行。不過,隨著市場到貨成本的抬升,在一定程度上抑制了價格的下行空間。但由于短期內,市場和鋼廠贏利明顯提升,不免有心虛的考量,從而影響鋼材價格的持續上行。

鋼鐵網CEO認為,只要歐洲債務問題不進一步擴大,中日之間紛爭能不擴大化,鋼價有望以穩為主,其中長材表現要強于板材。不排除在政策性作用下的實際需求如果不能更好地釋放出來,鋼價有轉而下行的風險,相反,如果實質性需求釋放出來,鋼價還有上行空間。 

“十八大”能否點燃“金九銀十”的需求旺季,延續鋼價反彈的格局,我們期待中


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